CON LOS CIRCUITOS crediticios bloqueados y el rechazo que hay por el riesgo hipotecario en el mundo, justificado, le he platicado de las posibles dificultades que se advierten en el negocio de la vivienda, que en los últimos años se ha convertido en motor de la construcción.

Para las desarrolladoras como GEO de Luis Orvañanos, Homex de Eustaquio de Nicolás, URBI de Netzahualcoyotl Pérez Román, Ara de Germán Ahumada, SARE de Dionisio Sánchez, de entrada van a presentar un menor ritmo de crecimiento, amén de una sobreoferta ya palpable sobre todo en el segmento medio y residencial, y no se diga el turístico.

En lo que es la económica y de interés social el gobierno está decidido a empujarlas con el apoyo del Infonavit de Víctor Manuel Borrás y Fovissste a cargo de Manuel Pérez Cárdenas. Como es público recién se incrementaron los subsidios que otorga Conavi de Carlos Gutiérrez.

Infonavit no descarta al menos repetir en 2009 las 500 mil operaciones comprometidas este 2008, pero habrá que reconocer que el fuerte bajón de la economía, enrarecerá el contexto de los trabajadores y su poder de compra.

En el mercado de las desarrolladoras comienza a presentarse una fuerte depuración, al quedar atrapadas en la coyuntura muchas de esas pequeñas compañías que se habían incorporado por el boom.

Y es lógico, la obtención de créditos puente, o sea para construcción, también se ha cerrado. Algunos bancos como el HSBC de Luis Peña han comunicado a sus clientes un repliegue temporal.

Para lo que hace a sofoles y sofomes hipotecarias le he comentado aquí de los aprietos que enfrentan, dado el bloqueo de los mercados.

En lo que va del año, ese rubro ha padecido un vía crucis para refinanciar sus compromisos de corto plazo que habían asumido antes del subprime y sus consecuencias.

Este mes es particularmente complicado por compromisos que en el trimestre se ubican en 8 mil millones de pesos y que en 2009 andarán en la friolera de 20 mil millones de pesos.

Una de las compañías más comprometidas es Metrofinanciera que preside Ramiro Guzmán Barbosa y ahora lleva José Landa. Ahora mismo está en el proceso de inyectar 130 millones de dólares, una de las condiciones que le impuso la SHF para otorgarle créditos.

De hecho en esta coyuntura el papel de la SHF que lleva Javier Gavito será fundamental para evitar que algunas sofoles y sofomes incumplan.

Se puede decir que la institución de desarrollo va a regresar a lo que fueron sus antecedentes con Fovi, y antes de que se replanteara como SHF en los tiempos de Guillermo Babatz, cuando se propició el uso de los mercados para financiarse.

Por fortuna en los últimos años debido a que se convertiría más en una institución de garantías, algo que ya se replanteó, su capital se ha fortalecido y se estima que en este momento se cuenta con la capacidad financiera para ayudar a amortiguar la situación de muchas sofoles y sofomes.

De hecho, sus activos totales que eran de 30 mil 533 millones de pesos en diciembre de 2002, llegaron a elevarse hasta casi 114 mil millones en marzo de 2006. De entonces a la fecha han declinado a 65 mil 870 millones de pesos en junio, dada su menor actividad crediticia.

En el ínter, el capital de la SHF se ha elevado de poco más de 11 mil millones de pesos a 18 mil 146 millones de pesos, por las mismas razones, lo que se estima debe ser suficiente para hacer frente al enorme reto que se presenta en el rubro hipotecario.

Como quiera no cabe duda que se viven tiempos difíciles.

COMO LE ADELANTÉ, ayer por la noche SHCP que encabeza Agustín Carstens presentó a los diputados el replanteamiento de los escenarios macro y su nueva propuesta de ingresos para 2009. El crecimiento se fijó en 1.8 por ciento, el de EU en cero, el petróleo en 75 dólares por barril, y el tipo de cambio promedio en 11.20 pesos/dólar. Además considerando que el ajuste económico traerá una recaudación menor en 28 mil millones de pesos, se presentaron las medidas para contrarrestar el impacto de la crisis externa, lo que evita recortes e incluso generaría gasto adicional por 60 mil millones de pesos. Hay la propuesta de modificar el registro de las inversiones en Pemex que lleva Jesús Reyes Heroles a través de Pidiregas, fuera del tope establecido para el déficit fiscal. Esta sola medida es 0.7 por ciento más del PIB. También se proponen apoyos crediticios y recursos del Fonadin para impulsar de lleno la infraestructura y generar proyectos por 125 mil millones de pesos en 3 años. Buena parte para transporte masivo e incluso para construir una nueva refinería. En el mismo sentido se proponen ajustes legales para destrabar la normatividad de esas obras. Habrá que ver lo que opinan los legisladores.

PARECE QUE LA situación financiera de Comercial Mexicana que encabeza Carlos González Zabalegui es bastante más complicada de lo que este martes reportó al mercado. Ya hay incumplimientos con sus acreedores en dólares y sobre esa base se iniciaron negociaciones para reprogramar compromisos por unos 430 millones de dólares. Se habla de operaciones con derivados en esa moneda. Por lo pronto algunos bancos han cerrado sus líneas de crédito a la firma de autoservicio, lo que podría agravar su situación, máxime la iliquidez que prevalece. Ayer Moody’s de Alberto Jones puso a revisión con implicaciones negativas su calificación por la falta de transparencia y porque sus compromisos rebasan sus reservas y su disponibilidad de recursos para cubrir sus compromisos. Hay quien no descarta que pudiera ser otra que acuda a Concurso Mercantil. ¿Será?

AEROMÉXICO DE ANDRÉS Conesa dio otro paso en sus negociaciones laborales. Llegó a un arreglo con el Sindicato Independencia que lleva Tomás del Toro. Se concedió a los de tierra un incremento de inflación más un punto, estableciéndose condiciones para incrementar la productividad en los siguientes tres años. Por lo que hace a sus negociaciones con ASSA de Lizette Clavel se presentó una propuesta con inquietudes de los sobrecargos que se analizará en asamblea mañana. El plazo para alcanzar una conciliación en el contexto de la demanda de conflicto económico, vence el 14 de este mes.

AYER METLIFE ANUNCIÓ en NY un fuerte recorte de personal. La mala noticia es que se asegura que ello también se reflejará en un ajuste importante en esa aseguradora en México que dirige Alberto Vilar.