Mexicana, la otra línea aérea que en control del estado a mediados de los 90 después de caer en bancarrota, se vendió a Grupo Posadas, el mayor operador de hoteles de México, por 165 millones de dólares. El arreglo incluye asumir 294 mdd en deuda y 997 mdd en contratos de arrendamiento por su flota.

"Si querían obtener el mejor precio por Mexicana, entonces esto es un poco decepcionante", dijo Carlos Hermosillo, analista de Vector Casa de Bolsa. Según él, el gobierno no estudió bien las opciones.

Con 11 grupos interesados originalmente en la adquisición de las dos aerolíneas, los postores salieron gradualmente del proceso hasta la semana pasada, cuando se anunció que sólo quedaban dos, lo que provocó una drástica baja en el precio de la acción de Cintra, que ahora se encuentra a un precio cercano al de hace un año cuando se anunció el plan de privatización.

La posibilidad de que la competencia se intensifique en el sector crece al tiempo que al menos cinco aerolíneas de bajo costo entrarán al mercado el próximo año, incluyendo una de Carlos Slim, y otra en la que participa Gol, la exitosa línea aérea brasileña de bajos precios. Todo ello contribuyó a la disminución en el interés por las aerolíneas.

"No hay mucho apetito por Aeroméxico", dijo Jaime Aguilera, analista bursátil en jefe de HSBC en México.

No obstante, los analistas creen que la venta de Mexicana clarifica el valor de Aeroméxico, cuyo capital se estima ahora en unos 200 mdd.

Grupos extranjeros, como Iberia y Icelandair, se retiraron de la licitación por falta de información y el impedimento legal para ser dueños mayoritarios.

"Todavía podrían vender Aeroméxico en la primera mitad de 2006", dijo Hermosillo, quien dijo que lo más probable es que una parte sea subastada y la otra ofrecida en acciones.

Se espera que con el aumento en la competencia en el sector de aerolíneas de México los precios se reduzcan drásticamente. En la actualidad cuesta menos volar de la ciudad de México a Nueva York que a Cancún, que está a menos de la mitad de distancia.